【印联传媒内容摘要】近日传出消息，阿里巴巴携手日本软银集团就收购雅虎全面业务正式开始与黑石、贝恩资本进行深入谈判，若进行顺利，将会实现由黑石及贝恩资本牵头，联合阿里巴巴集团、日本软银集团，共同收购雅虎，一旦成功这将是近年来最大的一笔互联网收购案，涉及资本预计为250亿美元。作为国内电子商务领军企业，阿里巴巴一直想回购掌握在雅虎手里的40%股份。
据知情人士称，阿里巴巴已为收购做好融资。截至12月1日，雅虎股价为15.71美元，市值为205亿美元。有消息说，阿里巴巴方面提出的收购估值或超过每股20美元，对雅虎估值超过250亿美元。
12月1日，阿里巴巴集团相关负责人接受记者电话采访对上述消息不予置评。
“阿里巴巴此次收购的目的，在于购回雅虎所持有的阿里巴巴40%的股权，收购完成后，阿里巴巴可能会尽快出售雅虎美国资产和雅虎日本资产，从而完美赎身。”雅虎中国前总裁谢文12月1日向记者评价说。
谢文认为，“赎身”的风险在于：“为了吃个煎鸡蛋，买了个养鸡场。”他解释说，收购完成后如果不能及时出售，雅虎资产贬值，就可能砸在手里。
在前雅虎中国总裁周鸿祎看来，拥有雅虎全球资产，阿里巴巴集团的身份将由“中国电子商务的领军者”，成为全球互联网巨头之一：整合旗下淘宝、阿里巴巴、支付宝资源、阿里云资源，与facebook、谷歌一较长短。
要拿下雅虎美国资产，将面对许多难题，一是雅虎在美国是第一大门户网站、第二大搜索服务提供商，与内容相关，可能面临来自美国监管机构的审核;二是阿里巴巴树敌太多，特别是垂涎雅虎的财团。这两方面的问题都可能导致收购流产。
马云的新收购方案是将美国黑石集团和贝恩资本等机构拉进来。在收购完成后，阿里巴巴可能会在短期内将雅虎美国出售给美国黑石集团和贝恩资本等机构，将雅虎日本资产出售给软银孙正义。这是一个“各取所需”的方案，美国雅虎、雅虎日本、雅虎中国彻底分开，不再有资本上的牵连。
“先买后卖，需要复杂的财务安排，同时，孙正义的雅虎日本，马云的雅虎中国都使用雅虎美国的专利技术，要把这个账算清楚，在短时间内很难。”所以谢文的判断是“很有可能砸在手里。”
而游云庭则持乐观看法。在他看来，并购前，阿里巴应该做好了所有的安排，否则不会轻易出手。至于技术专利、品牌等问题很好解决，都可以折价，或者雅虎授权使用，就像联想收购IBM的PC业务之后，Thinkpad授予联想永久使用，IBM授予联想5年使用期。
“雅虎的很多技术可以替代，比如谷歌的技术，日本软银、阿里巴巴自己也有相应的研发能力，自己研发出替代性技术。”游云庭认为。
而且，对与阿里巴巴来说，即便是雅虎的市值再下降，其有三方面的价值是不会贬值的，即：
一是流量价值，雅虎在全球流量排名中，仅次于google、facebook，这些流量除了有广告价值外，还可为阿里巴巴的电子商务提供支持。
二是支持阿里巴巴成为一个全球性公司，马云一直想把阿里巴巴做成一个全球性的企业，进军美国没有当地团队很难，雅虎的团队可以弥补这个不足。
三是公司安全的角度，雅虎是阿里巴巴40%的股东，“如果雅虎被一家不友好的公司拿下，而这不友好的公司持有阿里巴巴40%的股份，这会让马云更加难受。”
印联传媒转载自中金在线
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