【印联传媒内容摘要】2012年3月12日，中国网络视频界的两大网站优酷与土豆“闪婚”成功，以100%换股的方式完成了合并。在惊落了一地眼球的同时，国内网络视频界也出现了一个新的巨无霸公司——优酷土豆。有业内人士分析指出，两大网站的合并有利于节省运营成本，但是并没有为网络视频盈利模式带来创新之举。因此，可能会开启网络视频领域的整合，但是短时间内不能改变网络视频发展的外界环境。
并购整合、差异化经营乃大趋势
网络视频行业的并购整合是行业大趋势。优酷土豆的合并有利于整个行业的差异化发展。2012年已然加速洗牌的视频行业将会呈现相对垄断的市场格局，提供综合性视频内容的大型视频网站数量大大减少，大多数视频网站将通过分众化道路占有市场一席之地。
优豆合并是双方的共赢
目前国内公司四家上市在线视频公司优酷、土豆、酷6、乐视网。2011年四季度数据显示，优酷网、土豆网和搜狐视频依旧保持着网络视频市场前三的位置。此次合并，是双方股东为能在未来更加激烈的视频网络市场的得到更好发展而做出的上佳选择。
合并公告前一日土豆市值4.36亿美元，优酷市值28.53亿。两者营收比为36.3%：63.7%，股权比28.5%：71.5%，市值比13.3% ：86.7%。本次合并完成后，土豆将保留其品牌和平台的独立性，我们判断一段时间内将维持这种双品牌状态。土豆将帮助加强和完善优酷土豆的视频业务，主要体现在两方面，一方面是协同效应，降低成本：目前各视频网站的采购成本占总成本的两成以上，接近带宽成本，2011年年报显示：土豆内容成本1.7亿，带宽成本1.8亿，与净收入的比例分别约33%、35%;优酷内容成本2.4亿，带宽成本3.2亿，与净收入的比例分别约27%、36%。优酷土豆合并后将大大减少购置内容的成本;另一方面是规模效应放大，2011财年优酷土豆净营收合计人民币14.1亿元，优酷土豆将拥有庞大的用户群、多元化的内容、成熟的技术平台和强大的收入转换能力。
印联传媒转载自证券之星
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